合并后的美团大众点评依旧处于江湖漩涡之中。昨日有消息称，阿里巴巴作为新美大股东之一正在打折出售手中股权，而在出售中新美大估值也被打折降低。在业内看来，重启口碑与投资饿了么后，阿里已由战略投资转身为财务投资，退出只是时间问题，而已拖入“G轮”融资现状的新美大也很难觅得接盘侠，尽快上市或进行业务分拆成为破题之道。

股份打折甩卖

    昨日有媒体援引相关股权售卖书称，阿里正在打折出售新美大股份。而在此之前，已有多次消息称阿里欲抛售新美大股份。上述消息引述的股权售卖书显示，“受让阿里巴巴老股份额的估值价格为124.5亿美元，为本轮融资估值150亿美元的8.3折，安全边际高于市场同期同类型产品”。

    不过，对此消息新美大及阿里巴巴均未确认。阿里方面向北京商报记者表示，集团内部多方均未听悉此事。

    但根据媒体“扒”出的信息，市面上有相关机构正在出售新美大打折后股份。8月22日，亿舟资产发布公告称，推出的“亿舟资产-独角兽股权投资基金3号-新美大”私募基金第四个开放期已于2016年8月19日募集结束，于2016年8月22日成立。此外，天融泽资产管理公司也在对外出售新美大相关股份。

    值得一提的是，多个今年新成立的私募基金在产品介绍中均把新美大估值定为150亿美元，实际售价则打了8.3折。而在今年1月新美大宣布获得腾讯、红杉、DST等新一轮33亿美元投资时表示，公司估值为180亿美元。这意味着，如今新美大股份打折实则更低。

阿里去意已决

    早在今年初就有消息称，阿里已同意出售所持的新美大股份，交易额大约为9亿美元。虽然合并后的新美大已成为国内生活服务类平台中的独角兽，但自从阿里巴巴宣布重启口碑网那一刻开始，退出或许只是时间问题。

    阿里对于O2O觊觎已久，并通过投资美团加入团购大战。2011年7月，在美团经历百团大战急需资本过冬的时期，阿里便领投了美团B轮5000万美元融资。2012年，美团又宣布获得阿里巴巴及其他投资方共3亿美元的融资。其中，阿里最高持股比例或在10%-15%。如今，经过多轮稀释，阿里持有新美大7%股份。

    但投资美团并未让阿里在O2O市场获得想要的市场地位，去年重启口碑更加剧了阿里退出的决心。2015年7月，阿里巴巴与蚂蚁金服共同注资重启口碑网，并将淘点点更名为口碑外卖。随后，阿里又于今年4月被坐实大手笔入股外卖平台饿了么，并进入饿了么董事会。

    在分析人士看来，经历一系列波折后，阿里对新美大的投资已从战略投资变成了财务投资。在今年初阿里发布财报时，阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信表示，公司的O2O策略是着眼长远的，在这一领域的投入也不是一两个季度就能显现结果的，但公司肯定会押宝口碑，“退出美团也就是时间上的问题” 。

下半场如何破局

    新美大面临的并不是失去阿里的问题，而是在国内O2O下半场如何走下去。在业内看来，新美大已进行多轮融资，再接盘可谓天价。据了解，美团大众点评合并后完成的首轮33亿美元融资创下国内互联网行业单笔私募的最高纪录，还造就了全球范围内最大的O2O领域融资。

    在合并之时，即有观点认为是资本为了避免继续白热化竞争而进行的一场“包办婚姻”。合并之后，新美大业务也确实得到一定好转，但并未拿下整个市场。新美大CEO王兴上月曾公开表示，除了外卖以外的其他业务已经实现整体盈利，“目前，外卖业务以每个月20%的速度增长，新美大还将大力投入外卖业务”。王兴认为，O2O行业已经到了下半场。

    北商研究院分析认为，合并后的新美大在市场规模上占据一定优势，但依旧面临百度糯米、口碑等综合平台以及携程等垂直平台的激烈竞争。若按照新美大此前不急于上市的表述，分拆业务进行独立融资或是一条途径。今年5月，光线传媒通过换股、支付现金等方式获得新美大旗下猫眼电影合计57.4%的股权，猫眼电影随之“易主”。